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漂亮50成预警50A股贵了-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:16:26 阅读: 来源:包边机厂家

被冠以中国 “漂亮50”的上证50成份股,代表着A股市场最优秀的一类公司,他们的业绩状况,在一定程度上反映出A股市场整体估值水平状况。刚刚披露完的一季报,为我们纵观A股提供了一定的参考。

从最终公布的信息来看,上证50成份股中,中国石油、中国石化、中国铝业等重量级蓝筹公司出现业绩下滑、业绩预警等情况。从整体统计分析情况来看,虽然上市公司整体业绩仍在增长,但是,代表中国最优秀的50家公司,业绩出现大面积下滑,为我们敲响了预警的钟声。

17家公司净利同比下滑

上市公司的定期报告,本应是优质公司大显身手的良好时机,然而,2008年的一季报,却成为优质公司的“滑铁卢”。

从已披露完毕的上市公司2008年一季报来看,“漂亮50”的业绩增速开始下滑,50家成份股中,有17家的业绩同比下降,占整个上证50成份股的34%。

这些公司中,既有老牌的绩优股长江 电 力 (600900,SH)、 中 国 石 化(600028,SH)等,也有中石油、驰宏锌锗(600497,SH)等新入选的明星公司。

中国石油 (601857,SH)2008年1季度增收不增利,公司仅仅实现净利润310.59亿元(新准则,下同),与去年同期相比下滑20.54%,公司基本每股收益仅为0.14元。

中国石化(600028,SH)业绩更难看,公司1季度净利润仅为66.44亿元,比去年同期减少了67.20%,基本每股收益0.077元,远远低于市场预期。如果扣除国家1季度给予的74亿元的补贴,公司的盈利实际为负数。

曾经荣冠两市的第一绩优股、第一高分红派现股票——驰宏锌锗(600497,SH),1季度业绩同比下滑达到58.3%;长江电力1季度净利润同比下滑36.4%;中国人寿(601628,SH),1季度净利润比去年同期下滑60.57%。而下滑最厉害的华能国际(600011,SH),今年1季度净利比去年同期减少了83.33%。

此外,广深铁路(601333,SH)、上海机场(600009,SH)和伊利股份(600887,SH)等公司,也不同程度地下滑。

21家公司环比下降

与2007年第4季度经营业绩相比,“漂亮50”的数据更加惨淡。50家公司中有21家业绩出现环比下滑,几乎占50家公司的一半。

其中,业绩环比下降超过70%的有4家,分别为华能国际、同方股份(600100,SH)、保利地产(600048,SH)和长江电力,下降幅度分别为86.75%、81.83%、71.28%和70.42%。下降幅度在50%~70%的有东方明珠(600832,SH)、国电电力(600795,SH)、驰宏锌锗、西部矿业(601168,SH)和中国联通(600050,SH)5家。

值得注意的是,中信证券(600030,SH)和贵州茅台(600519,SH)的业绩也出现了下降。中信证券今年1季度净利润与去年第4季度环比减少了13.3亿元。贵州茅台环比减少3.8亿元。

从环比下降与同比下降的公司来看,其中有12家公司为两项指标同时下降,占到全部50家公司的约四分之一。业绩环比下滑的公司,除了石化、电力、有色金属三个行业之外,还有房地产、传媒、电子信息、酿酒、交通运输、化工等各行业,如保利地产、中国神华(601088,SH)、中国联通、中信证券、贵州茅台、上海机场等。

分析人士指出,从环比业绩进行分析,可以发现,上市公司在今年1季度的盈利增长其实并不乐观,当然,其中也包括了春节因素和雪灾影响,如果2季度上市公司业绩仍不理想,则可以断定上市公司的盈利增速真正开始放缓了。

“漂亮50”不再漂亮

“漂亮50”的整体业绩也不理想。虽然整体出现了增长,但是增长主要来自金融行业的贡献。

上证50成份股中,有多家金融类上市公司。包括沪市全部10家上市银行股,工商银行(601398,SH)、建设银行(601939,SH)、中信银行(601998,SH)、中国银行 (601988,SH)、浦发银行(600000,SH)等。这10家银行股贡献的净利润为1159.952亿元,而上证50成份股1季度的净利润总和为1965.1387亿元,银行股贡献的利润就占到了59%。再加上中信证券、中国人寿、中国平安(601318,SH)这3家公司的利润,金融股贡献的净利润接近1300亿元。

扣除这10多家的巨额盈利,上证50其他30多家公司的净利仅700亿元,再扣除上市不久的中国神华、中国石油以及中国铝业的利润,上证50的另外34家公司,1季度实现的净利润总和仅为295.68亿元,而这34家公司在去年1季度实现的净利润总和为414.324亿元,净利润同比下降28.64%。

从上证50成份股今年一季报来看,“漂亮50”已经不再漂亮,甚至成为了“预警50”。这表明,A股投资价值在降低。

2008年市盈率超40倍

按照4月30日的收盘价计算,上证50指数对应的动态市盈率(算术平均)高达44.36倍。以中国石油为例,根据其发布的一季报,净利润为310.59亿元,基本每股收益为0.14元。假设今年剩余3个季度的盈利水平不再出现下滑,仍能维持与1季度差不多的水平,那么,中国石油2008年全年的净利润约为1242.36亿元,基本每股收益为0.56元。以4月30日的收盘价18.07元计算,2008年中国石油的动态市盈率将会高达32.27倍!

按照同样的方法计算,中国石化全年的动态市盈率约为40.8倍!

在大盘经历了深幅调整之后,几大权重股如中国人寿、中国铝业、中国神华的动态市盈率依然偏高。按上述的方法估算,它们2008年动态市盈率为分

别为76.4倍、63.12

倍和37.1倍。

相比之下,银行股的估值已趋合理。但是,银行股单个行业估值水平的合理,并不能掩盖上证50动态市盈率的偏高。假设以最简单的算术平均法来估算,2008年上证50平均的动态市盈率将会达到44.36倍。

研究员称估值偏高

“这个估值相当贵了。它们动态市盈率要在20倍以下才比较合理。”国信证券策略分析师王军清说。

根据WIND资讯的预测,截至4月底,上证50整体的动态市盈率维持在22.07倍,而市场的整体估值为26.73倍。

王军清认为,未来上证50估值水平如何变化,还是要取决于市场的走势。此外,公司中长期业绩放缓已成定局,业内对于2季度CPI会否回落看法也存在着分歧,大小非减持对市场的冲击无法预计,种种不确定的因素都使未来估值水平充满变数。

他认为较好的投资机会应该在15倍附近,而对应大盘指数的点位,应该在2800点之下。

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